LÃI SUẤT TRÁI PHIẾU
Về lãi suất dài hạn trái phiếu (ta tạm hiểu là lợi suất trái phiếu, hay sản lượng, năng suất trái phiếu). Nó thường gây lầm lẫn tai hại cho nhiều nhà kinh tế học tại VN. Kể cả ông tiến sĩ Nguyễn Xuân Nghĩa, nhà tư vấn kinh tế tại Mỹ, và là nhà tư vẫn kinh tế cộng tác cho đài RFA Việt ngữ.
Đó là người ta hay nhầm lẫn khi lý giải rằng: “giá và lợi suất trái/lãi suất trái phiếu xoay chuyển ngược chiều với nhau”.
Thực tế ta chỉ hiểu rằng: "giá và lợi suất trái phiếu như cái cân cổ điển. Đó là khi giá trái phiếu tăng lên, lợi suất trái phiếu đi xuống (nó cho thấy hiệu suất trái phiếu đang tiêu cực). Nếu áp dụng cho trái phiếu kho bạc 10-năm của chính phủ Mỹ thì nó cho thấy đồng USD dang có được sự hỗ trợ tăng giá.".
Hiệu ứng ngược lại, khi ta nghe bản tin tài chính nói rằng: “giá trái phiếu đi xuống, thì có nghĩa là lợi suất trái phiếu tăng lên, nó cho thấy hiệu suất trái phiếu kho bạc 10-năm của chính phủ Mỹ đang tiêu cực, đồng $ có thể sẽ sụt giá mạnh.". Đó là bạn đọc đang theo dõi bản tin: www.bloomberg.com/markets/rates-bonds
Hãy nhớ rằng, một động thái lợi suất giảm xuống, thời gian đầu tư kéo dài (trái phiếu thường an toàn, vì đồng bạc niêm yết bằng tài sản đó có thể tăng giá). Hiệu ứng ngược lại, khi năng suất hay lợi suất trái phiếu tăng lên, thời gian đầu tư kiếm lời rút ngắn. Nhưng thực tế dù nhận tiền lời nhiều, nhưng đồng tiền này trong tương lai có thể sụt giá nặng, dù nhận tiền lời cao, khả năng mất nợ cũng cao.
