Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10-năm của chính phủ phủ Mỹ đã giảm đi 18 điểm phần trăm trong tháng qua, nó cho thấy giới đầu tư bắt đầu dịch chuyển vào tài sản an toàn hơn, đó là đầu tư vào trái phiếu. Hầu hết các lãi suất dài hạn trái phiếu của các nước Nhật, Canada, Đức, Pháp,… đều giảm điểm tích cực. Kể cả lợi suất các các trái phiếu chính phủ của các thị trường mới nổi cũng đang giảm. Tỷ lệ lạm phát tại Mỹ đã tăng lên 2,5% trong tháng 1/2017. Tỷ lệ lạm phát lõi đã đạt mức 2,3% cũng trong tháng 1/2017.
Đối với VN, thật bi hài kịch khi FED tăng lãi suất Fed Funds Rate lên mức từ 0,75% thành 1%, cộng với việc Bộ Thương mại Mỹ đang dò xét lại cán cân thương mại và lợi ích cốt lõi của những nước đối tác với Mỹ, nếu họ mất trí nhớ là hết còn kiên nhẫn nâng đỡ VN về ngoại thương và dựng hàng rào thuế quan đối với hàng hóa của VN thì VN mới là quốc gia lãnh đòn nặng nhất. Điều đó có nghĩa là dòng tiền đầu tư trực tiếp của nước ngoài sẽ dời bỏ VN và đi tìm kiếm thị trường có thuế quan nhẹ hơn.
Đối với câu thần chú “chính sách chống đô la hóa” của VN có lẽ sẽ hết còn tác dụng khi mà dòng tiền kiều hối dự kiến về VN sẽ suy yếu đi, và cộng các yếu tố kể trên thì quốc gia này sẽ khó đỡ đòn về tỷ giá và sẽ thiếu hụt ngoại tệ, hoặc họ cần phải nâng mức nợ công phát hành trái phiếu đi đi vay, hay phải tăng lãi suất đồng $ của họ ngang bằng với lãi suất của Mỹ thì may ra còn có ngoại tệ để mà hỗ trợ xuất khẩu, và nâng dỡ tỷ giá. Có lẽ thời tiền rẻ lãi suất hạ, tỷ lệ giảm phát trên bình diện toàn cầu nó sẽ chấm dứt trong năm nay, nền kinh tế thế giới sẽ bước vào một sự điều chỉnh về lạm phát. VN thì nghe lạm phát là hốt hoảng và bất ổn về kinh tế lẫn chính trị. Đó là xưa kia VN lãnh đòn lạm phát trên hai con số khi nợ nần quốc gia còn thấp nên dễ đi vay hay in bạc ra dùng, bây giờ nợ nần quá lớn mà lãnh đòn lạm phát thì rất khó đỡ đòn nổi khi tiền Mỹ hết còn rẻ như xưa và lãi suất hết còn thấp nữa,...