Trong bài báo có khá nhiều người thắc mắc: “Bài 1: Phái sinh, mảnh ghép mới cho thị trường chứng khoán Việt Nam”: http://vneconomy.vn/…/bai-1-phai-sinh-manh-ghep-moi-cho-thi…
Ôi thôi tôi thì mỉa mai cho cái sự háo danh của cái thị trường chứng khoán của VN không giống ai. Đó là họ đã nhiều lần lạc quan tếu về nghiệp vụ về “phái sinh của các tài sản cơ bản” này. Đó là quốc gia này nhiều lần thất bại và trì hoãn khí cụ đầu tư tinh vi này. Đó là cái thị trường chứng khoán của VN bị mắc kẹt ở cái nghiệp vụ dầu tư các nước có thị trường kém phát triển ẩn chứa đầy rủi ro là các thị của Chỉ số Frontier Markets dễ bị tổn thất và lạc hậu là không thể huy động vốn cho kinh tế chưa được kết nối với các thị trường mới nổi qua chỉ số Emerging Market.
Hãy nhớ rằng trong năm 2016, theo thống kê của hai ngân hàng đầu tư Mỹ là Morgan Stanley (NYSE: MS); Goldman Sachs (NYSE: GS) thì năm 2016 thì hợp đồng phái sinh trên toàn cầu chiếm đến con số 570 nghìn tỷ $. Tức là nó lớn gấp 7,67 lần tổng sản lượng GDP của toàn cầu năm 2015 là 74,3 nghìn tỷ $. Trong năm 2016 thì tổng số giao dịch phái sinh toàn cầu này chiếm đến 57 tỷ họp đồng phái sinh. Một con số lớn lao. Trong đó Á châu chiếm số lượng giao dịch kiểu này cao nhất, đó là chiếm đến con số 36%. Âu châu kém nhất khi chỉ chiếm 20% khối lượng giao dịch phái sinh, khu vực Bắc Mỹ là 34%. VN có lẽ bị hoa mắt khi nhìn con số này.
Hãy nhớ rằng giao dịch hợp đồng phái sinh này chủ yếu chiếm số đông là khoảng 500 công ty to lớn nhất thế giới họ mới thường xuyên xử dụng công cụ giao dịch phái sinh này để giảm thiểu tối đa rủi roc ho họ. Chủ yếu là họ bảo vệ rủi ro xem như bảo hiểm cho các rủi ro các tài sản giao dịch giá hàng hóa tăng lên. Họ cũng bảo hiểm cho họ về biến động tỷ giá hối đoái hay lãi suất tăng giảm bất thường. Hãy nhớ rằng, đa số các giao dịch phái sinh chủ yếu nó được thực hiện bởi các quỹ đầu tư đối trọng hay dối xung, hay quỹ phòng hộ là quỹ “hedge funds”. Ôi thôi VN thì chưa đủ nghiệp để làm chuyện này, và cũng chỉ là háo danh thôi.
Nói về phái sinh và kiểm kê nó thì nói hoài không hết, và rủi ro nhiều thị trường bị sập gây khủng hoảng hệ thống tài chính cho rất nhiều nước mà ít ai nói ra vì nghiệp vụ kém. VN là quốc gia đã nhiều năm rồi là năm nào cũng gọi là “thị trường phái sinh VN” thế này thế kia, rốt cục chỉ là lời nói cửa miệng cho vui thôi, vì quốc gia này có đặc tính là hay nói sảng và nói bậy, họ không có danh dự bảo vệ lời nói của họ. Đó là chỉ nhìn ra cái trước mắt chứ ít khi nào họ nhìn cái vế bên kia là vế rủi ro. Chẳng hạn nếu như giá cả trái phiếu, cổ phiếu, dầu thô, và hàng hóa khác theo chiều giảm thì làm sao tính toán,…